盛大為何要購買蘇富比拍賣行股權

據報導，以經營網絡游戲起家的盛大集團可能將增持世界著名拍賣行蘇富比股份到10%，如得以實現，陳天橋創立的盛大集團將成為蘇富比的第二大股東。5月17日，美國聯邦貿易委員會批準了此次盛大集團在新加坡注冊的私有投資集團對蘇富比拍賣行持股的反壟斷增持。

　　根據美國聯邦法律，投資者在收購公司股票時必須通知反壟斷委員會。據悉，截至2015年12月底，盛大已收購了594544股蘇富比股票，持有約2%的股份。以2016年5月20日的股價計算，這2%的股份估值為1703萬美元（約合1.11億元人民幣）。

　　除了盛大集團，最近幾個月，另一位投資人、收藏家史蒂文·科恩及其“Point72資產管理公司”也開始大量增持蘇富比股份。截至3月底，Point72公司持有蘇富比5.5%的股份，成為蘇富比第五大股東。

　　自從2012年起，蘇富比的拍賣業績一直不如另一家國際拍賣行佳士得：2012年蘇富比全年完成45億美元成交，佳士得則完成了52.7美元；2013年蘇富比成交51億美元，佳士得拍出了59億美元（以上數字均不包括私人洽購和網絡銷售的交易額）。

　　作為以往大多處于世界拍賣行第一位置的蘇富比一定感受到了壓力。蘇富比的現當代領域，包括印象派領域，近年來業績持續下滑，都略遜于佳士得，而這一領域卻是拍賣成交額占比最大的板塊。此外，蘇富比在珠寶首飾拍賣、網絡銷售、私人洽購等方面都明顯落后于佳士得。

　　2015年，蘇富比拍賣行高管大量辭職，股價不斷走低。其股票2013年10月時位于每股54美元，2015年2月觸底到每股19美元，近期，股價每股維持在大約28美元左右。

　　值得注意的是，蘇富比的辭職風潮多出現在其歐洲部門，幾乎沒有影響到香港。未來中國文物藝術品市場蓬勃發展的良好預期，以及蘇富比在中國古董瓷器、古代書畫等領域一直優于佳士得的事實也支撐著蘇富比的信心。蘇富比香港的拍賣業績相對較為穩定，2016年春拍總成交達31億港元，超出2015年春拍26.9億港元和秋季拍賣26.69億港元的成交額均在15%以上。

　　蘇富比在中國內地拍賣業務的拓展要取決于《文物保護法》修訂出臺時能否放開對外資企業文物拍賣的限制。近日有消息稱，蘇富比在上海獨資成立了文化公司，更說明蘇富比對于中國內地當代藝術市場以及私人洽購業務的重視。

　　盛大集團這次對蘇富比的收購似乎并沒有表現出要成為大股東的征兆。陳天橋也許是對國際藝術品市場的未來發展與投資潛力感興趣，也許認為兩年多來下降至“腰斬”低位的蘇富比股票目前很有投資價值。有消息表明，最近盛大在海外市場頻頻出手，都是等待目標公司股價大跌之際。近期盛大以約1.6億美元抄底了美國第一大P2P網貸平臺LendingClub，持股比例最多可達11.7%，成為第一大股東。LendingClub因違規銷售貸款2200萬美元，目前正陷入困局，股價已經縮水超過80%。

　　這次，盛大能否成功增持蘇富比股權，還要看丹尼爾·勒布和其他股權增持者是否也有繼續增持的意圖，各自進行的增持行為會拉高蘇富比的股價，從而增加盛大集團的收購成本。即便盛大能夠收購成功，成為蘇富比第二大股東，根據他對于國際藝術品市場的了解與認知程度，恐怕短期內也難以對蘇富比的市場戰略產生實際的影響力。