藝術品投資基金逐漸浮出水面

　　近年來，隨著中國文化市場的繁榮以及金融信托業的發展，一種金融和藝術品結合的新型投資產品——藝術品投資基金漸漸走進人們的視野。藝術品基金作為一種另類投資工具正越來越受到中國投資者的青睞，并成為他們資產配置多樣化的有效方式之一。

　　據不完全統計，2011年，中國藝術品基金預計發行70支基金，最終發行了255支，規模比2010年增加600%，實際資金到位超過50億。此外，由投資信托基金和藝術股票提供的與藝術相關的產品市值也達到了數十億美元。隨著各類藝術品投資工具的出現，藝術品基金產業潛伏的風險也在逐漸顯現。

　　康宏理財研究員對和訊理財表示，目前藝術品投資風險主要體現在以下方面：

　　首先，藝術品自身估值標準與配套法律法規還不夠完善。香港MFA Asia藝術資訊顧問公司的執行人Bobby Mohseni認為，“藝術投資在中國是新事物，它缺乏清晰度，很難判斷是否具有專業水準?！北M管如此，藝術品基金缺乏透明度在西方國家也常常被人詬病。玻德勤的經理艾瑞諾o皮西那提o德o托西羅表示：“目前很多機構對藝術品作為一種可替代性投資仍表現得很謹慎，原因就是很多機構認為藝術品市場缺少可以被追蹤的紀錄和透明度?！苯衲?月，巴塞爾的德勤盧森堡“藝術與金融研討會”對“可替代資產投資基金經理指令”進行了討論。該指令旨在保證投資者利益，保證投資資金的安全，增加操作的透明度，簡化和規范所有可替代性投資的過程，這其中也包括了藝術品基金。這項指令的實施將使藝術品評估更加獨立和客觀，而投資者也會更加放心。

　　其次，藝術品投資市場的炒作風險。藝術品投資工具在中國的盛行引發了人們的擔憂，因為它在藝術市場所占據的比例甚至比市場相對成熟和完善的歐美國家還高。一旦發生贖回，大量的藝術品將強制被出售。大多數藝術品基金在兩年左右到期，這也意味著投資者可能很快就會吵著要收回他們的資金。正如上?；痤檰柟綵-Ben Advisors的分析師Ivan Shi所言，“最終，這些基金將需要出售它們儲藏的藝術品，以實現對投資者的回報，而它們是否能在兩三年內以較高價格售出這些藝術品，將是一個非常大的挑戰?！?br/>
　　第三，投資取向過于集中的風險。目前，大部分現有的基金專注于中國書法和繪畫，而這兩個領域也是近年來價格漲幅最大的。例如，中國嘉德(微博)的一幅齊白石作品在去年五月以破紀錄的6500萬美元成交，而其背后則被認為是藝術品基金的操作。

　　第四，金融市場方面對藝術品投資創新產品監管的不足。自藝術市場興起以后，一系列的機構開始提供與藝術相關的投資產品，如民生銀行和招商銀行等主流銀行都紛紛投入到此項業務當中。盡管如此，許多中國的藝術投資產品都由監管相對較弱的信托公司操作，此類公司屬中國特有，是私募股權、資產管理和銀行業相結合的產品。迄今為止，中國銀行監督管理委員會還沒有花太多精力關注與藝術相關的信托產品。然而，相應的制約措施也有可能發生，如果是這樣，中國將經歷印度監管機構關閉未注冊基金之時，市場從繁榮到蕭條(2005年-2008年)的情形。

　　第五，經濟下行的風險。世界銀行預測中國經濟將經歷十二年來最弱的增長，而經濟放緩也預示著藝術品交易的走低。一些產品經理人缺乏在市場低迷時解決問題的經驗。這無疑是中國藝術品基金行業面臨的另一挑戰。

　　“隨著金融創新的發展，未來將有更多的藝術品投資方式出現，而受限于參與藝術品交易種類、標準以及配套規則不健全等缺陷制約著這個行業的健康，目前看來，是一個風險較高的投資品種，投資者應結合各方因素、聽取專業意見后再進行綜合考慮?！笨岛昀碡敺治鰡T表示。