文交所整改大限將至：天津山東等仍份額化交易

　　距離6月30日只剩最后一天。文交所，這個跨越了文化藝術品和證券金融兩個行業的新事物，在過去一年里經歷了誕生、成長、風光和亂象，最終不得不迎來整改的最后期限。

　　背景：瘋狂生長

　　2009年6月，上海文化產權交易所在上海外高橋保稅區正式揭牌，這是國內首家成立的文交所。2009年9月17日，在天津濱海新區的于家堡金融區，天津文化藝術品交易所股份有限公司正式成立。此后，國內文交所如雨后春筍般成立。截至2011年底，全國在運行和申請中的文交所數量達到了20家。

　　發展文交所，成為各地積極借助資本市場平臺，拓寬企業融資渠道，嘗試文化產權交易，促進文化產業做大做強的一個新途徑。然而，隨著全國各地越來越多文交所的出現，也暴露了一些問題與漏洞。

　　2011年初，天津文交所推出份額化交易，使得天津文交所一夜之間成了社會關注焦點。短短幾個月內，天交所把上市價十幾萬元的標的物炒到了上億元。隨后，鄭州文交所跟風推出份額化藝術品產品，也產生了被追捧的效應。同時，泰山文交所、深圳文交所等相繼推出份額藝術品產品。

　　整改：市場降溫

　　去年底，國務院開始對文交所進行整改，先后發布《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(簡稱“38號令”)。

　　隨后，中宣部、文化部、廣電總局、新聞出版總署以及商務部等5部委聯合發布《關于貫徹落實國務院決定加強文化產權交易和藝術品交易管理的意見》，著手規范文化產權交易和藝術品交易管理工作，監管內容覆蓋文交所設立的基本條件、審批程序、交易試點、清理整頓以及藝術品市場管理等。按規定，違規進行藝術品份額化交易的文交所將在6月30日前全部被清除。

　　兩大禁令明確否定了天津、泰山、漢唐、聯合利國等文交所存在的“等額拆分”“集中競價”“持續掛牌交易”“T+0實時交易”“人數未限”的交易模式。藝術品“面向公眾發行”的證券化道路基本被堵死。

　　“在市場流動性過剩的情況下，38號令給市場降溫，對于避免各地在文交所問題上的盲動情緒，有積極作用?！北本┪幕a權交易所籌備組負責人彭中天坦言。

　　走向：悄然轉型

　　為了在“最終期限”后存活下來，各地文交所已經開始悄然轉型。

　　陜西文交所就發表聲明稱，停止該交易所正在進行的一切藝術品份額產品發行，為中簽投資者辦理全額退款。隨后，湖南文交所也把發售的產品全額退給投資者。深圳文交所率先出臺了善后方案，明確宣布對于已掛牌交易的資產包，文交所以投資者的購入價格進行回購；對于尚未掛牌交易的定向轉讓資產包，將責成原始持有人和交易商原價回購。

　　目前，大部分文交所已轉為文化產權、文化物權、文化投融資平臺，另外個別文交所退回到實物交易中“曲線救國”。業內人士預測，6月30日前的整改是對類證券化的產品進行清理，只是對文交所的創建和發展有所限制，文交所肯定不會被關閉。6月30日之后，那些擁有共識、愿意走市場化道路的文交所可能會聯合，成為另一種市場行為的“試點”。