金價還能繼續上漲嗎 投資者對此持懷疑態度

今年迄今，金價累計上漲約25%。但對于黃金漲勢會不會持續，投資者似乎越來越持懷疑態度。

　　彭博社援引美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據稱，截至8月9日的一周，黃金期貨和期權凈多頭頭寸減少了4.3%，至255773份合約。這比7月5日當周觸及的歷史高位286921減少了11%。對沖基金及其他投機者五周來已有四周削減黃金多頭頭寸。

　　此外，金價30天歷史波動率已經降至去年11月以來最低水平。紐約商品交易所（Comex）黃金期貨未平倉合約數據較7月觸及的峰值減少了13%。

　　報道稱，盡管今年以來表現亮眼，但黃金目前似乎已開始失去上漲勢頭。本月迄今為止，金價累計下跌約1%，原因是美國經濟動能增強，打壓了市場對避險資產的需求。美國7月非農就業人數大幅增加，薪資也有所增長，預示著有關就業市場支撐下半年美國消費者支出的樂觀情緒再次升溫。

　　“人們對黃金的漲勢失去信心……可以看一下上次金價下跌，當時公布的就業數據很棒。一旦有不錯的經濟數據出來，利率水平就會上升，金價就會下跌?！盪.S。 Global Investors首席執行官霍姆斯（Frank Holmes）稱。

　　百達財富管理（Pictet Wealth Management）表示，到2017年底，美聯儲可能加息3次，這意味著黃金從近兩年高位繼續上漲的空間有限。該機構外匯策略師Luc Luyet預測稱，黃金不可能突破1430美元/盎司，可能在1250-1300美元/盎司附近企穩。

　　盡管如此，黃金市場專家瑞卡茲（Jim Rickards）卻認為，在全球央行竭盡全力刺激通脹的情況下，黃金價格只能上漲。傳統上，黃金被看作對沖通脹的工具。

　　“全球央行都表示想要通脹……他們遠沒有接近（通脹目標），但這只意味著他們會繼續嘗試；央行不會允許通縮出現，因為這會增加債務的真實價值……達到（通脹目標）之前他們不會停止?！彼f。

　　今年以來，受需求高漲推動，金價上漲了約25%，為1980年以來上半年最好表現。根據世界黃金協會（World Gold Council）的數據，今年頭六個月，全球黃金需求達2336噸，其中投資需求達到創紀錄的1064噸。

　　世界黃金協會投資研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）指出，不同于1980年金價上漲與宏觀經濟不確定性的關聯，金價在今年的上漲受多個因素影響。

　　他認為，雖然目前全球宏觀經濟仍存在不確定性，但美元走軟也是金價上漲的因素之一。黃金以美元計價，因此，美元走軟意味著黃金價格對持有美元以外貨幣的投資者變得便宜。

　　推動金價上漲的另外一個因素是全球范圍內實施的寬松貨幣政策。安聯集團（Allianz SE）首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示，目前，吊足黃金投資者胃口的是對其他金融資產估值過高的擔憂，尤其是股市和債市，而這兩者均被央行的寬松貨幣政策推高。

　　投資管理公司EAM Partners首席執行官斯佩蘭迪奧（Vic Sperandeo）則表示，當央行很難找到彈藥時，人們將會被吸引回黃金?！八麄儾荒茉俳档屠省敲茨阗I什么呢？你會買黃金?！彼f。

　　黃金的漲勢令許多年初時看跌金價的機構紛紛調整此前預測。瑞銀目前預測，金價年底前將漲至1400美元/盎司。瑞士信貸和美銀美林預測稱，金價在2017年將上漲至1500美元/盎司。年初時，絕大多數分析師預測金價在今年將跌至1000美元/盎司以下。

　　截至北京時間20：59，紐約商品交易所黃金期貨基本持平，報1342.4美元/盎司。