另類信托挑戰認知:紅木紅酒成投資標的

　　信托大家都已不陌生，不過什么是另類信托？其實，另類信托挑戰著人們對于信托的傳統認知：紅木、生豬、紅酒、藝術品、翡翠、瓷器、版權等都可以成為投資標的。

　　藝術品信托可作為另類信托的代表，在2011年異軍興起，全年發行規模為55億元，同比暴增626.17%。去年則開始下滑，但去年上半年仍發行24款產品，據不完全統計，今年同期發行的藝術品信托不足10款。其實，從去年下半年開始，藝術品信托、礦產信托的發行已急劇減少。

　　一位信托公司的工作人員說，對于藝術品信托、酒、表等另類信托產品，他們的專業性較強，信托公司也不會針對此類信托產品大規模發行，但是大型的信托公司為了豐富產品線，會嘗試發行這類信托產品。投資者需要對投資標的非常熟悉，才適合購買這些信托產品。

　　紅木信托——— 價值評估須謹慎

　　紅木信托屬廣義上的藝術品信托范疇，但由于其價值變化相對穩定，不如常見的藝術品如書法、畫作等波動劇烈，并因其自身材質穩定，較易保存，所以紅木信托更多仍是以常規投資增值的方式出現。

　　據記者了解，某信托公司在去年初推出國內首款紅木信托產品。該產品年化收益率10.5%，投資者以不到5000萬的價格購入福建一家家具公司擁有的標的紅木原料及紅木家具。產品到期后由該公司回購。

　　值得注意的是，該產品受托人購買的標的紅木原料及紅木家具的評估價值為3.35億元人民幣，而遠遠超過購入價5000萬元人民幣。光從數字來看，投資者年化10.5%的信托收益十分有保障。但如此夸張的溢價，毫無疑問也暗藏著巨大的風險。條款規定：“在該公司違反回購義務時，受托人可取消該公司對標的紅木原料及紅木家具的回購，同時變現標的紅木原料及紅木家具以實現收益?！?br/>
　　這意味著，若3.35億的評估價值涉嫌造假，而真實價值遠不及購入價，委托人將被迫自己尋找接手買家并承擔投資損失。但在這家信托官網上，除了該紅木信托項目上馬的公告外，沒有任何相關產品信息。對該批紅木標的作出3.35億元評估價值的機構，也未在公告中披露。

　　紅酒信托——— 較為成熟的特色信托

　　紅酒信托是一款面市較早的特色另類信托。國內第一款紅酒信托產品是2008年7月由中國工商銀行推出的“君頂酒莊紅酒收益權信托理財產品”。研究人員介紹，紅酒信托是為高凈值客戶量身定做的信托產品，年化收益率通常為5%-8%，期限通常為1-1.5年。

　　近兩年來，由于以拉菲為代表的國際紅酒價格快速下跌，巨大的虧損風險使得許多紅酒實物投資者望而卻步，使相對受價格波動影響不大的紅酒信托類產品走入越來越多投資者的視野。

　　與實物投資不同的是，紅酒信托的標的酒由廠家管理，投資者可以省去實物投資中的倉儲、質保和銷售等環節，簡單易行。只要該信托不是財富管理類產品，其收益就不太會受到價格波動的影響。并且，紅酒信托還具有和普通信托不一樣的特色，使得投資者在實際運營過程中更加靈活。

　　紅酒信托除了滿足普通信托投資需求外，還能提供增值服務，如紅酒消費、酒莊旅游等。此外，紅酒信托獲取收益的方式也較為多元。一種方式是，投資者獲得消費標的紅酒的申請，消費額從本金中扣除，剩余部分繼續按照產品合同獲取年化收益率。另一種則是常規收益方式，即不消費標的紅酒，合同到期投資者收回本金以及收益。

　　紅酒信托的風險在于，投資者可能無法全面了解信托公司以及合作酒莊的資質、綜合實力以及管理經驗。此外，投資者須留意合同中是否有保護投資者利益的條款，如一些酒類信托設置了實物保本，若合同到期標的物的價格下跌，投資者可按照購買產品時的價格獲得實物返還。