風險難控 藝術品信托遇冷

　　曾經受到業界高度關注的藝術品信托今年遇冷，上半年發行數量還不足去年同期的一半。與此同時，藝術品信托拍賣規模下跌了30%，在2011年藝術品熱潮中發行的40款信托產品也在今年遭遇兌付高峰。

　　中央美院藝術市場研究中心總監馬學東近日表示，藝術品市場本身就是個信心市場，受宏觀經濟下滑和此前嚴重透支的影響，目前藝術品市場仍處于擠水分階段。更有業內人士認為，藝術品因投資期限長、風險難控，不適合信托資金介入。

　　發行量同比驟減

　　據不完全統計，今年上半年只有不到10款藝術品信托產品發行，而2012年上半年共有24款藝術品信托發行。在2011年，藝術品信托產品達到45款，發行總額達到55.01億元，較2010年出現數倍增長。

　　“從2012年下半年開始，由于藝術品價格普遍下跌，相關投資產品淡出市場?！币患倚磐泄卷椖拷浝肀硎?，“去年上半年還有不少感興趣的客戶咨詢，到了下半年就漸漸消失，今年上半年基本無人問津?！?br/>
　　快理財記者登錄天津文化藝術品交易所官網看到，在該所交易的藝術品份額“林巒醉雪”今年8月以來已連續5個交易日跌停，不到一個月累計跌幅達到24.68%。而藝術品“黃河咆嘯”和“蘇繡百鴿”等多個品種近期也連續3個交易日跌停。

　　目前，80%的投資類藝術品信托通過拍賣渠道退出，但去年以來，受全球經濟疲軟的影響，世界各地的藝術品拍賣市場持續萎靡，多款藝術品在2012年春拍和秋拍中遭遇流拍。實際上，在去年兌付的11款藝術品信托中，有6款產品提前清盤。

　　資深收藏家顏明說，此前發行的信托產品，抵押品和投資標的多數是當代油畫，以及近現代如吳冠中等畫家的作品，某些作品如果著急出手的話，半價都很難。但2011年藝術品市場火爆時成立的信托產品今年大多到了兌付期。數據顯示，今年有40款藝術品信托到期兌付，兌付規模達38.52億元。當年藝術品市場拍賣價格較高，時隔兩年，藝術品市場遇冷，今年的藝術品信托能否順利兌付就成了人們關注的焦點。

　　藝術品信托發行量大減，產品預期收益率也在下降。統計顯示，2011年發行的產品收益率在12%，到2012年，收益率只有10%左右了，而到了今年，藝術品信托的發行數量在進一步減少的同時，收益率也降到了10%以下。

　　信托資金不適合投藝術品

　　“在近幾年藝術品信托項目激增的過程中，一些信托公司盲目逐利，沒有專業的人才運作，將項目運行管理的主動權都放在了投資顧問身上，信托經理的職能缺失，這也是信托風險控制方面普遍存在的問題?，F在市場遇冷，如果抵押物流拍，那誰來兌付投資者的本金和收益、如何兌現成了產品管理者的難題，甚至不排除信托公司自己埋單的可能?！币幻磐袠I內資深人士透露。

　　這位信托人士說，因藝術品信托發行

　　成本較高，收益壓力也相對較大。同時，在目前的藝術品信托中，“春買秋賣、快進快出”成為了常見的操作方式，短線操作也加大了投資風險。過去市場行情火熱的時候，這種短線操作還能獲益，但在當前的行情下，藝術品信托顯然已經不適合投資。

　　此外，藝術品信托市場是一個專業性較強的市場，藝術品本身的價值評估和真偽鑒定是其最重要的環節。而目前市場上，專業權威的鑒定和評估機構缺乏，贗品盛行，給藝術品信托帶來了極大的風險。通過高估藝術品價格來牟取暴利已經成為行業內普遍的現象。

　　業內專家普遍認為，藝術品是一種中長期投資產品，買的是行業的趨勢。相比較而言，私募將會成為未來藝術品投資的主流。因私募資金成本低，參與人員有共識，理念相同，關注投資受益的同時也關注投資體驗。私募模式時間、周期和回報率上都比信托有更多非剛性的優勢。