藝術品信托沒人敢接盤 26.42億產品今年到期

　　2012年藝術品拍賣市場的整體低迷，拖累了相關理財產品的銷售和兌現

　　藝術品信托，就是將藝術品資產轉化為金融資產的一種現象，其曾經被市場廣泛認為是最有潛力的藝術品投資手段之一。特別是在藝術拍賣市場進入“億元時代”，依靠單個人的力量已經很難再獲得藝術精品，而信托依靠聚集單個投資者的力量抱團出擊，無疑將有更大的機會。

　　2013年，29款備受矚目的藝術品信托產品將迎來各自的兌付期，涉資高達26.42億。但是作為藝術品信托產品退出的主要渠道，藝術品拍賣市場卻在2012年萎靡不振，整個藝術品信托市場面臨無人接盤的窘迫情景。

　　26.42億產品今年到期

　　2007年6月18日，國內第一個藝術品理財產品面世，即民生銀行推出的“非凡理財藝術品投資計劃1號”，至2009年7月20日該計劃取得了12.75%的年化收益，絕對收益率達到25.5%。此后，隨著國內藝術品交易市場的持續火爆，大批信托產品紛紛面世。一時間備受投資者追捧。

　　據記者了解，在即將于2013年兌付的29款產品中，上半年將有10款，涉資8.8億，而進入下半年則有19款藝術品信托密集到期，涉資17.62億。

　　“藝術品信托的收益在銀行涉及的信托理財產品中，收益是極高的?！蹦炽y行業內人士向記者介紹?！坝捎谑袌霾▌虞^大，并且部分藝術品價值不明確等原因，往往藝術品信托產品都注重于短期。銀行業內掛鉤藝術品的理財產品也越來越多。華夏銀行，建設銀行，招商銀行都推出過相應的理財產品。其年化收益率都在10%以上?！?br/>
　　不過，稍懂投資規律的投資者都清楚，與高收益并存并行的往往是高風險。同樣，藝術品信托產品高利潤的背后，風險重重。

　　據銀行人士透露，投資藝術品信托門檻極高，起點在100萬以上。而藝術品信托所要求的投資人資格相對嚴格，往往必須具備一定的專業素養，最起碼要是藝術品的愛好者。最直接的風險來自其信托產品的退出渠道，即拍賣市場，一旦拍賣市場出現不景氣，藝術品價值難以轉化為資金，就無法實現其經濟利益。據了解，目前所有藝術品信托退出渠道80%為拍賣。

　　高回報率背后的高風險

　　另外，投資顧問關系到藝術品信托的成敗。藝術品的各項判定指數都很主觀，由于目前藝術品市場并不是很規范，藝術品質押品的定價又不能像金價有統一的價格。但是安全性是每一個投資產品首要考慮因素，在風險不可控的條件下，盡量降低風險系數，比如引入第三方信用保證、選擇可靠的托管機構等。

　　“國家現在對文化產業是相當扶持的?！蹦暇┯^海潮文化發展有限公司總經理張宏明對記者說，“但是目前整個藝術品行業內還是問題重重。比如對藝術品價值評估體系的混亂?！?br/>
　　張宏明向記者介紹，一件藝術品的估價，一般從材質，工藝，數量，年代以及名家效應等方面來考慮?！皣说膶徝辣容^傳統單一，古玩字畫陶瓷器作為經久不衰的收藏品在整個藝術品領域依舊得天獨厚。由于市場需求較為旺盛，推動了價格的一路攀升，億元天價屢見不鮮。但是其實這里面水很深?！?br/>
　　“以收藏品中的熱門紫砂壺為例，其實主要的價格差異就在于作品出自誰手，往往省級的工藝師和國家級的相比作品價值能相差數倍。這就導致了部分藝術品價值的虛高，因為往往是不是該人的作品，也就一個章的事情?！睆埡昝髡f。

　　除了名家效應之外導致藝術品價值增高的原因就是藝術品持有人或者單位對該藝術品的炒作方式?！靶磐泄驹谕瞥瞿晨钏囆g品產品之前勢必會在國內外對該藝術品進行大規模的宣傳，這已經成了定律。通過媒介的力量提高該藝術品的市場知名度，提高價值?！睆埡昝髡f?！暗@樣的價值評估是經不起時間的檢驗的?！?br/>
　　將藝術品市場產業化

　　有數據顯示，2011年藝術品信托發行數量為45款，比2010年增加35款，增長幅度達到350%。2011年藝術品信托發行規模為55億元，而2010年發行規模僅為7.5億元，同比增長633%，發展迅速。到了2012年，國內藝術品市場卻很低迷，部分藝術品信托和基金產品面臨退出。

　　在市場普遍不看好藝術品信托的情況下，在2012年中，多款信托計劃紛紛以實現預期收益的情況下提前清算。在目前的藝術品信托中，“春買秋賣”成為了常見的操作方式，短線操作也加大了投資風險。恰逢今年的藝術品市場總體回調，早幾年高價入倉的藝術品，很多在今年無人接手。實際募集資金究竟如何使用，也是迷霧重重。

　　有專家認為，在新一輪文化產業熱潮推動下，以“文化”為賣點的藝術品信托市場，將愈發吸引投資者的眼球。如果能將文化產業產品化，以信托化方式打包，資本對接將變得容易。

　　“藝術品市場的前景還是好的，這點我堅信?！痹谏虾ｉL期從事藝術品買賣的姜先生說，“關鍵在于藝術品買賣的操作方式能否產業化，透明化，專業化。正因為整個藝術品行業的不規范，讓藝術品市場交易日益萎縮。私下的交易卻逐漸盛行，也導致了整個藝術品市場的不景氣。太多的投資者對買賣的態度越來越謹慎，也就導致了目前困境。而走出困境的方法，就在于將整個藝術品交易透明化、公開化、市場化，杜絕價值評估模糊，把控風險，重獲投資者信任，藝術品市場必將有更好的前景。與之相關聯的藝術品信托也將會隨之發展?！?br/>
　　延伸閱讀

　　7萬億信托坐上“火山口”

　　2012年三季度，房地產信托兌付洪峰有驚無險地度過之后，卻在最后一月頻頻爆點。2012年12月，中融信托、中信信托等旗下產品爆出兌付危機，均涉房地產項目。據初步統計，截至目前已有11個房地產信托爆出問題。過去兩三年來，房地產信托成為銀行貸款體系之外的一個新的堰塞湖，目前規模接近7000億，其中很多為“借新還舊”，其中不乏各種以政信信托、基建信托馬甲出現的項目。2013年，將有3100億左右的房地產信托到期兌付。

　　有信息顯示，狂飆猛進的信托業2012年再現爆發性增長，前三季度規模增長超過1.5萬億元，總體規模在三季度末達到6.32萬億元，年底可能突破7萬億元。

　　業內人士認為，信托的爆發性增長主要依靠“全牌照”和靈活運作方式、“全民皆兵”的銷售網絡和“剛性兌付”的“金字招牌”。但在規模再創新高的“瘋狂”背后，信托業風險不斷凸顯，兌付風險“警報”頻頻拉響。專家認為，“剛性兌付”并不可靠，而且已經成為信托業日漸積累的隱性風險，遲早會被打破，一些信托公司正坐在風險即將爆發的“火山口”。