估值過高 藝術品份額首次發售失敗

如火如荼的藝術品份額交易冷不丁被澆了一盆冷水。

9月19日，成都文交所發布公告稱，《冰雪墨?！匪囆g品資產權益份額認購額未符合《成都文化產權交易所當代藝術品資產權益份額發售與轉讓規則(暫行)》中發售成功的要求，發售失敗，相關退款事宜即日開始辦理?！侗┠！烦蔀榱耸卓畎l售失敗的藝術品份額。

但這似乎并不能影響其他文交所發售藝術品份額的熱情。9月20日，漢唐藝術品交易所第二批產品“匡劍油畫”藝術品份額開始發售，這一作品于9月21-23日在北京皇城藝術館公開展示。

敗筆探究

乘著藝術品拍賣市場的東風，全國各地文交所猶如雨后春筍般紛紛冒出來，被稱為“藝術品股票”的藝術品份額交易受到了許多投資者的追捧。而成都文交所此次《冰雪墨?！匪囆g品份額的發售失敗，讓這狂熱的投資氣氛有了一絲冷靜的氣息。

這款名為《冰雪墨?！返乃囆g品份額是一個資產包，該份額產品的發售說明顯示：于志學的7幅國畫作品共計319.15平尺，評估價為15.8-17.1萬元/平尺，組包方以15.8萬元進行組包，總價值5042.57萬元;張柱堂書法作品15幅，共計208.99平方尺，估價為2.9-3.2萬元/平尺，組包方以低于評估價值底限的7000元進行組價即以每平尺2.2萬元進行組價，總價值459.77萬元?！侗┠！匪囆g品資產包總價值5502.3萬元人民幣，以5500萬元人民幣組價，價格為1萬元/份，其中藝術品持有人持有1100萬，組包方次優1100萬，發售份額為3300萬。

成都文交所的工作人員告訴記者，截至9月16日發售期滿，已經發售的可流通份額未達到可流通份額的80%，即發售未滿2640萬，而組包方不愿包銷余下份額，因此發售失敗。

據成都文交所的解釋，由于此次發售的資產包資金量較大，而在同一時期成都文交所還推出了另一個資金量較小的資產包《復澄壺》，分流了一部分資金，所以導致了《冰雪墨?！返陌l售失敗。

一位業內人士告訴記者，此次發售失敗，主要原因是定價過高，其次是成都文交所的藝術品份額并沒有電子交易系統，而是網上掛牌交易。

雅昌藝術市場監測中心的拍賣成交數據表明，于志學的國畫作品在今年春拍中的平均成交價格僅為2.6萬元/平尺，與估算的15.8萬元相去甚遠。而且從去年秋拍至今，于志學的國畫作品成交價格大幅下滑，最高時價格為5.9萬元/平尺，而根據最新的一組拍賣數據，目前的成交均價為1.27萬元/平尺。

資產包中另一書法家張柱堂，在雅昌藝術市場監測中心并沒有其作品任何的拍賣成交記錄。

一位從事藝術品基金投資的業內人士表示，國內藝術品份額交易選擇的藝術家相對來說都沒什么名氣，但作品估值卻極高，這完全是在忽悠投資者。

此外，記者發現《冰雪墨?！焚Y產包的組包方也存在資質不足的問題。據成都文交所的工作人員表示，成為組包方需要注冊資本在1000萬元以上，而上述資產組包方成都泰星文化傳播有限公司注冊資本僅100萬元，成立日期為2011年6月16日。

藝術品份額扎堆發售

就在《冰雪墨?！沸及l售失敗的當天，成都文交所的另一個資產包《復澄壺》成功發售，申購資金2400萬元;天津文交所的《指墨江天》和《白玉觀音》于9月14日開始申購;鄭州文交所的《南泥灣》于9月16日上線交易。

9月19日，漢唐藝交所的“匡劍油畫”也開始發售，發售總數量為1000萬份，價格為1.8元/份，這一資產包中包含了30幅油畫作品，總價值為1800萬元。

與其他文交所不同的是，漢唐藝交所為上市交易的份額產品設定了存續期，如“匡劍油畫”份額產品的存續期為8年。

匡劍作品成交價格最高的是2006年的作品《風》，在中國嘉德2006年秋拍中拍出132萬元。雅昌藝術市場監測中心的數據表明，其最新的拍賣成交均價為2.27萬元/平尺。

盡管出現了第一款發售失敗的藝術品份額，但各地文交所的藝術品份額交易呈上漲之勢。

截至9月19日，漢唐藝交所已經上線交易的“白玉鏈瓶”和“翡翠百財”兩件產品已經累計上漲了18%;鄭州文交所的《南泥灣》上線交易當日上漲了2.98%;天津文交所已經上線的份額產品也開始擺脫“跌跌不休”的趨勢。

9月12-16日一周，14只份額產品中有8只呈現上漲的趨勢，其中《龍吟老藤》上漲幅度最大，為17.69%。