專家論談金價頻創新高6個原因:3利好 3偶然

歷經一周國慶長假之后，黃金為投資人送上一個大禮包，金價在本周連創歷史新高。環顧金融市場，黃金無疑是最先擺脫金融危機影響的金融品種，目前大宗商品距離歷史紀錄還非常遙遠。那么促使近期國際金價飆升創造歷史的因素有哪些呢？

我們認為，構成當前金價持續性利好的基本因素有三項

第一是美元的弱勢環境。9月機構基本一致看空作空美元。所以美元在9月加速下跌并不意外。而黃金正是在9月初伴隨美元的加速下跌，拉開了加速上行的步伐。

第二是年末黃金消費旺季的到來，這一因素可能延續至年末。黃金在9月之后往往進入傳統消費旺季。首先體現在印度系列節日上，隨后是西方的圣誕節，全球的新歷年，再后是華人春節。這些節日都將刺激黃金的消費需求。

第三是投機需求。我們認為這是重中之重的因素，對沖基金會利用前兩大根本利好因素的氛圍來投機性運作黃金。無論從中期技術面、基金的資金流向分布分析，還是我們的交易系統智能提示，9月下旬的調整都給出了多頭可以繼續建倉或增倉的信號。

此外，本周亦有幾大影響金市的偶然因素：

第一是澳大利亞率先升息。這對美元構成直接壓力，形成金市的利好。而周四歐洲央行與英國央行宣布維持利率不變，且歐洲央行行長特里謝在會后聲明多次強調美國將鞏固美元強勢的論調，這令美元的下跌得以緩解。故如果投資人要通過追蹤這些偶然因素來進行市場操作，不僅很累，可能效果不佳。

第二是部分央行對近期美元的連續下跌甚為不滿，出現市場干預行為。韓國、菲律賓以及泰國等國的央行周四入市干預市場，盡量把美元疲軟對出口行業造成的損害降至最低。但筆者由于市場干預力度不大，可能難以對美元的頹勢形成根本性影響。

第三是本周傳波斯灣國家將不再以美元來作為原油交易的結算貨幣，而改用歐元、日元、黃金等一籃子貨幣作為結算貨幣。該消息面在本周曾成為一個偶然性的亮點形成金價走強的推動力，但此后沒了下文。

近期市場，短線投資人面臨的最大尷尬是錯失做多良機。從單純的技術面來看，金價在超買狀態下延續強勁漲勢。如果沒有建立早期多頭成本，在目前金價已呈現出技術面超買的信號前提下，繼續追漲無疑存在較大短期風險。